每年 6%，持續 35 年

在《雙胞胎與投資》的討論中，我們提到，在假設的 6% 左右的年利率下，提早開始投資並投入較少的本金金額，到了退休年齡，可以與較晚開始但投入更多本金金額的雙胞胎打成平手。這種情境假設了一段長達 35 年的投資生涯。但這樣的投資是否真的存在？

從 1970 年到 2021 年，S&P 500¹ 在 52 年間的年複合增長率（CAGR）為 11.07%²，遠高於假設的 6%。雖然股市波動性大，但若分析 35 年的滾動窗口（投資組合週期 portfolio cycle），可以更清楚地看出趨勢。

一個投資組合週期指的是一段 35 年的滾動時間，例如 1970–2004 年、1971–2005 年等。正如圖² 所示，S&P 500 在所有這些 35 年週期中的年複合增長率（compound annual growth rate CAGR）雖有波動，但始終穩定在約 11% 左右，遠超過假設的 6%。這意味著，自 1970 年以來的任何 35 年投資期，你都能超越假設的 6% 收益率。

在《雙胞胎與投資》的情境中，這更高的複合增長率意味著複利效應對你更加有利。如果你提早開始投資，即使總投資金額較少，你仍能超越或與你的雙胞胎打平。

這樣的投資是否存在？

有，市場上有多種追蹤 S&P 500 的指數型基金³和 ETF。例如，我自己也使用了其中的一種基金。